PAYLAŞ | YAZDIR | E-POSTA
Elbette, New York Belediye Başkanlığı için Demokrat ön seçimlerinin sürpriz galibi Zohran Mamdani, aşırı sol görüşlü bir kaçık. Ancak akıl sağlığına yapılan bu gerçek saldırının - kira kontrolleri, ücretsiz kreş, komünist marketler ve zaten NYC'nin gelir vergilerinin çoğunu ödeyen zenginlere el koyan vergiler isteyen 33 yaşındaki bir budalanın seçilmesi yoluyla - Donald'ın bu sabah yaptığından daha derin bir azarlamayı hak ettiği aklımıza geliyor.
Elbette Trump başka konularla meşgul: ticaret, savaş ve barış ve sevgili tasarısıyla. Bu yüzden görünüşe göre sadece 10. sınıf kötü kızlar topluluğu arasında bile kabul görmeyecek ikinci sınıf bir hakaretle ortaya çıkmak için vakti oldu.
Yine de, New York City seçmenlerinin yıllar içinde ne kadar kararsız olduğunu kanıtlamış olsa da, burada büyük bir NYC Demokrat seçmeninin "Komünist bir Deli"ye oy vererek gerçek renklerini göstermesinden daha fazlası olduğu kesin.
Öyleyse dün NYC seçimlerindeki çılgınlığın Manhattan'ın dibindeki 33 Liberty Street'te demlenmiş olabileceğini varsayalım. Yani, Federal Açık Piyasa Komitesi'ndeki çılgın para basıcıları, en üstteki %1'i haksız yere elde edilmiş servetin o kadar fahiş bir miktarıyla memnun ettiler ki, kapitalist refahın temellerini tehdit edebilecek popülist bir ayaklanmayı demliyor olabilir.
Gerçek şu ki, aşağıdaki grafikte tasvir edilen desen, hiçbir şekilde, biçimde veya formda iş başındaki serbest piyasayı temsil etmiyor. Son 35 yılda artan bir servet kazanımı dalgası, sağlam para rejimi altında olacağı gibi, uzaktan bile tüm tekneleri kaldırmadı.
Toplam Servet Kazanımları, 1990-2025:
- Alt %50 (mavi çizgi): 5.4X.
- En İyi %1 (Yeşil Çizgi): 10.1X.
- En İyi %0.1 (kırmızı çizgi): 12.5X
Tam dolar cinsinden ifade edildiğinde, en alttaki %67.5'lik kesimdeki 50 milyon hanehalkı kazanç elde etti $ 4.3 trilyon Net değerin - en üstteki %1.35'lik kesimdeki 1 milyon hanehalkı gelir elde ederken bile $ 45.5 trilyon, Bunun $ 21 trilyon En yüksek %135,000'lik dilimde yer alan 0.1 haneye kadar ulaştı.
Toplam Net Değer 1'ın 1990. çeyreğine endeksli
Dahası, verileri hane başına düşen seviyeye böldüğünüzde, yükselen gelgitin gerçekten de önemli ölçüde düzensiz olduğu ortaya çıkıyor. 2025 sabit dolarlarında, ortalama en üst %0.1 hanenin gerçek net değeri neredeyse büyüdü üç kat daha hızlı Aynı 50 yıllık dönemde, en alt %35'lik kesimdeki ortalama hanenin net varlığından daha fazla.
Hane Başına Gerçek Net Değer (2025 $): 1990'a Karşı 2025 ve Bileşik Yıllık Büyüme Oranı:
- Alt %50: 38,500$ - 59,700$ = yıllık %1.26.
- En üstteki %1: 12.6 milyon dolar - 36.6 milyon dolar = yıllık %3.09.
- En üstteki %0.1: 47.8 milyon dolar - 164.8 milyon dolar = yıllık %3.61.
Mutlak dolar cinsinden ifade edildiğinde, en alttaki %50'lik kesimin ortalama hanehalkının gerçek serveti şu kadar arttı: $21,000 Son üçte bir yüzyıl boyunca. Buna karşılık, en üstteki %0.1'lik kesimdeki ortalama hanenin gerçek net değeri %XNUMX arttı. $ XMUMX milyon. Bu yaklaşık 5,600 kat daha fazla.
Elbette, kapitalizmin en üstteki servet üreticileri ile ekonomik ölçeğin ortalama veya en alt kademelerindekiler arasında büyük, hatta devasa net değer farkları yaratması amaçlanmıştır. Ancak 1990 rakamlarında görüldüğü gibi, bu içsel uçurumun sadece son 35 yılda bu kadar dramatik bir şekilde genişlemesi için kesinlikle hiçbir neden yoktur.
Söylemeye gerek yok, son 35 yılda aynı zamanda duyarsızca ve anormal bir şekilde genişleyen şey, Fed'in bilançosunun ABD ekonomisinin temel çıktı ve gelirine göre oranıdır. Yani, 1990'dan beri GSYİH, 5X6.0 trilyon dolardan 29.7 trilyon dolara.
Ancak aynı zamanda Fed'in bilançosu da patlama yaşadı. 24X300 yılında 1990 milyar dolardan 9.0 trilyon dolara yükseldi ve üç yıllık QT'den sonra hala 7.1 trilyon dolar.
Bu üç on yıllık aralıkta tüm aşırı merkez bankası kredisinin nereye gittiği konusunda bir gizem yok. Sonunda finansal piyasalar tarafından, finansal varlık fiyatlarını durmaksızın şişirme biçiminde emildi.
Ve bunun gerçekleştiği mekanizmayı tespit etmek de zor değil. Yani, Fed'in borsaya "yatırım" yapması ve tekrarlanan mali kurtarmaları, aşırı kaldıraçlı spekülasyonun taşıma maliyetini önemli ölçüde düşürmüş olsa da, finansal varlıklarda kumar oynama riskini önemli ölçüde azalttı.
Şüpheye mahal vermemek adına, finansal piyasalardaki kaldıraçlı spekülasyonun en yoğun biçimi, vadesi geçmiş vadeli işlemlerin, opsiyonların ve diğer finansal türevlerin notional değeriyle temsil edilir. GROK 3'e göre, finansal türevlerin toplam değeri 15'da yaklaşık 1990 trilyon dolardı, ancak o zamandan beri 750 trilyon dolara fırladı.
Finansal spekülasyonların ve kaldıraçlı oyunların en çok tercih edilen araçları, şaşırtıcı miktarda $ 735 trilyon or 50X Son 35 yılda. Yani, grafikteki mavi çubukların (merkez bankası kredisi) ulusal gelire kıyasla kırmızı çubuklarla temsil edilen tüm fazlalıklarının nerede olduğunu bilmek istiyorsanız, bakmanız gereken yer türev piyasasıdır.
Fed Bilançosu Endeksi ve GSYİH Arası 1990'dan 2025'e
Söylemeye gerek yok, finansal varlık enflasyonunun ekonomik merdivenin en tepesindeki banka hesaplarında son bulmasının nedeni de bir gizem değil. Finansal varlıkların %53'ünün en üstteki %1'in elinde olması ve %90'ının da en üstteki %10'un elinde olması tesadüf değil.
Buna karşılık, konut gayrimenkulünün piyasa değerindeki dağılımı neredeyse o kadar çarpık değildir. Buna göre, konut varlıklarının yalnızca %13'ü en üstteki %1'in elindedir ve yalnızca %45'i hanelerin en üstteki %10'unun elindedir.
Finansal Varlıkların Konut Gayrimenkullerine Karşı En Yüksek Servet Yüzdelerine Göre Dağılımı
Gerçek şu ki, Wall Street, konut emlak piyasasındaki Main Street piyasalarından çok daha fazla merkez bankası destekli kaldıraç ve kumar oynamaya müsaittir. 35'dan bu yana geçen aynı 1990 yıllık dönemde, sahibi tarafından işgal edilen emlak piyasasının (mavi çizgi) değeri 7.1 trilyon dolardan 48.1 trilyon dolara veya 7X.
Buna karşılık, hanehalkı hisse senedi varlıkları neredeyse %100 arttı 24X 1990'dan bu yana 2.0 trilyon dolardan 46.6 trilyon dolara yükseldi. Yani, en üstteki haneler bir iki kat daha büyük hisse senetlerinin payı konut gayrimenkulünden daha fazla olmasına rağmen, birincisinin piyasa değeri fırladı Daha hızlı 3.5X ikincisinden daha iyidir.
Günün sonunda, bu da şaşırtıcı değil. İki yüzyıldan fazla bir süre önce, Richard Cantillon, enflasyonist parayı ilk elde eden sektörlerin, para sonunda tüm ekonomiye yayılırken en çok kazananlar olduğunu varsaydı. Fed'in baskı makinelerini kızgın bir şekilde çalıştırdığında ilk iniş yerleri, açıkça Wall Street tahvil satıcıları ve ekosistemlerini oluşturan finansal tüccarlar ve kumarbazlardır.
Başka bir şekilde ifade etmek gerekirse, modern zamanların en kötü icatlarından biri, Wall Street'in kanyonlarındaki tüccarlar ve kumarbazlarla yan yana çalışan Fed'in Açık Piyasa Komitesi'ydi. Diğer çoğu hükümet kurumu gibi, FOMC de kumarbazların tam kontrolü altındaydı ve bu sayede yukarıda gösterilen 1990 sonrası servet kazanımlarının anormal dağılımını açıklıyordu.
Dolayısıyla, sık sık vurguladığımız gibi, serbest (kötü) merkez bankası parası, Wall Street'teki enflasyonist kazançların ve Main Street'teki körelmiş refahın annesidir.
Belki de günümüzün parasal sefahatinin tam merkezinde yarı-komünist bir belediye başkanının seçilme olasılığı, Alan Greenspan'in 1987'de başlattığı Keynesçi merkez bankacılığı modelinin kökten reformunun daha fazla bekleyemeyeceğine dair bir uyarıdır; aksi takdirde Mamdani kopyaları ülkenin her yerinde türemeye başlayabilir.
1990'dan Bu Yana Hanehalkı Gayrimenkul Endeksi ile Hisse Senedi Sahipliği Endeksi
David Stockman'ın yazısından yeniden yayınlandı özel servis
-
Brownstone Enstitüsü'nde Kıdemli Akademisyen olan David Stockman, siyaset, finans ve ekonomi üzerine birçok kitabın yazarıdır. Michigan'dan eski bir kongre üyesi ve Kongre Yönetim ve Bütçe Ofisi'nin eski Direktörüdür. Abonelik tabanlı analiz sitesini yönetmektedir Karşı Köşe.
Tüm mesajları göster
